是一个矿坑遗迹,中国企业赴海外投资并购本身是好事

是一个矿坑遗迹,中国企业赴海外投资并购本身是好事

| 0 comments

不久前,审计署集中公布了20家中央企业2015年度财务收支审计结果,其中暴露出一些企业在海外投资并购领域存在进展缓慢、投资亏损等问题。同时,一些民营企业因在海外投资并购造成的负债率上升,亦引起海内外广泛关注。专家指出,随着中国经济不断开放与成熟,中国企业赴海外投资兴业并加速自身国际化发展已成为趋势。正因如此,中企出海才更应该避免贪多求快、急躁冒进,应科学分析、审慎决策、谋定而后动。

  喜爱摄影和旅游的人,大多都知道重庆有一个“网红”景点。

出海过急风险有三

­  它位于渝北区石船镇石壁村,是一个矿坑遗迹。整个遗迹呈盆地状,四周绝壁环绕,中间有一潭小湖。因为水面碧蓝澄澈,还会随光线、季节变化呈现不同色调和水韵,被网友们称为“重庆九寨沟”,也叫它矿山公园。每逢周末就会有很多人慕名而来,摄影、野炊、戏水……

赴海外投资并购,是近年来中国企业谋求国际化发展的一大热点趋势。2016年,中国对外直接投资创历史新高,成为全球第二大对外投资国。然而,从审计的反馈中不难看出,企业快速出海过程中积累的风险亦不容忽视。例如,2007年至2011年,中化集团投资的4个境外项目因对形势判断失误等因素累计损失了36.21亿元。再例如,上海宝钢资源有限公司出资4.06亿美元参与建设的某境外铁矿项目,由于未按计划投产,影响了企业效益。

­  但在几年前,这里还是一座光秃秃的废弃矿坑。

分析人士指出,一些中国企业在海外并购时因为基础工作不到位,对并购项目没有进行充分谋划与论证,引发了不少风险。具体来看,出海过快过急引发的风险集中在三方面:一是估值不当带来高溢价风险,二是前期考察不足带来政府审查风险,三是水土不服造成的企业融合风险。

­  矿山开采 石壁村留下累累“伤疤”

在经济全球化的背景下,中国企业赴海外投资并购本身是好事。它可以让企业有机会补齐自身短板、拓展海外市场、提升国际竞争力。不过,如果企业没有提前做好功课,在对并购标的缺乏足够了解的情况下就实施收购,不仅有损议价能力、抬升收购成本,而且会影响收购成效。中南财经政法大学金融学院文澜特聘教授孔东民对本报记者说。

­  铜锣山曾是重庆重要的灰岩采石基地,高峰时期,这里的采石场超过百家,年产值数亿元。石船镇石壁村位于铜锣山内,灰岩开采业曾红极一时,是当地许多家庭的主要收入来源。

找准时机有的放矢

­  然而,灰岩开采造成了严重的生态环境破坏。石壁村的田地因此被损毁,植被破坏严重,整个村看起来都是“光秃秃”的。同时,灰岩开采还造成粉尘飞扬、道路坑洼,废坑绝壁比比皆是。

是一个矿坑遗迹,中国企业赴海外投资并购本身是好事。找准靶心再放箭,功夫不负有心人。对于准备出海的企业而言,做好提前谋划非常重要,而谋的水平则既体现于怎样选择收购标的,又体现于如何把握收购时机。

­  2012年,渝北区禁止了铜锣山内所有的矿山碎石开采工作。但矿山开采所留下的“伤疤”,依旧隐隐作痛。

在此方面,中国台湾的富士康科技集团与日本夏普公司的联姻显然是一个典型的成功案例。据了解,日本夏普公司长期在液晶显示、净离子群等领域拥有强大技术优势,然而由于近年来在投资方向、创新活力、商业运作等方面乏善可陈,优势尽失。对此,富士康经过充分调研后敏锐地发现,自身在产品设计、制造工艺、成本管控及优化整个垂直供应链等方面的优势,恰好可以与处于低谷的夏普实现资源整合与优势互补,因此便积极寻求与夏普联姻并对其进行注资。经过双方不懈的努力与磨合之后,夏普强势回归中国市场并在不久前618电商节一举夺得大屏电视销售冠军,富士康也借此形成了一个日本并购、大陆设厂、本地化供货、全球化移植的共赢新模式。

­  没了灰岩开采,石壁村村民便没有了收入来源。同时,因为生态环境遭到破坏,石壁村的土地已无法种植农作物,村民只能外出打工或以贩卖家禽为生。一时间,曾经辉煌的石壁村,成为了一个各方矛盾激化、安全隐患突出、土地利用率低下、村民就业困难的地方。

与富士康收购日本夏普类似,联想集团收购美国国际商业机器公司个人计算机业务、双汇国际收购史密斯菲尔德食品公司等,都是近年来中国企业在海外投资并购的成功案例。这些成功的收购可谓有的放矢,不仅大大提升了中企自身的国际化水平与全球竞争力,而且促进了被收购企业的发展。孔东民说。

­  环境恢复 石壁村柳暗花明

做足功课顺势而为

­  2013年起,铜锣山矿山生态治理修复项目前期工作启动,力求恢复当地的生态环境与耕地。

中国人民银行副行长潘功胜此前表态称,有关部门将积极支持国内有能力、有条件的企业开展真实、合规的对外投资,支持中国企业走出去。对此,专家指出,当前中国企业走向全球既是大趋势,又有充足的政策支持,因此相关企业应努力做到详细谋划、顺势而为。

­  此时,开采业褪去后的铜锣山变得不再喧嚣。环境恢复后的矿山遗迹逐渐变成了风景——41个露天矿坑呈珠状镶嵌在铜锣山间,其中10余个矿坑因雨水汇集沉淀,形成了坑塘湖,不乏有“七彩池”“心型池”等景观。

那么,中企出海如何做到谋定而后动?孔东民指出,中国企业在出海之前需要在三方面做足功课:首先,深入开展调研,充分了解行业并购的相关历史,分析他人的成败得失;其次,谨慎做好预案,详细规划并购涉及的投资、程序、法律等问题,避免收购对企业现金流造成过大压力;最后,提升管理能力,积极做好海内外员工的文化融合,降低管理磨合成本。

­  2015年,有爱好摄影和探险的网友发现这里,并将照片发至社交软件,“重庆九寨沟”开始走红于网络。

中欧国际工商学院金融系教授王丛认为,目前中国企业需要冷静思考海外并购的动机和效果,并考虑到并购面临的客观难题,以最有利的方式开拓国际市场。他建议,在选择投资标的时,中企可以先寻求体量小者,同时注重与海外当地私募基金合作。此外,中企出海也可以尝试采取多种形式,比如合营组建第三方公司、在当地设厂等。

­  6月21日,渝北区铜锣山矿山公园,一名游客正在用手机记录美景。记者
谢智强 摄

中国企业积极稳妥走向海外,从微观上看,有利于加速国内企业实现优胜劣汰,促进产业结构进一步升级;从宏观上看,则将为整个中国经济注入更强的活力,从而实现更加开放的发展。孔东民说。

­  这一事件引起了项目负责团队的注意。他们开始思考:在对矿山进行修复治理的同时,进一步挖掘旅游价值,不是一样可带领村民发家致富?

相关文章

发表评论

Required fields are marked *.


网站地图xml地图